{"id":53359,"date":"2014-03-25T20:02:54","date_gmt":"2014-03-25T23:02:54","guid":{"rendered":"http:\/\/www.redenoticia.com.br\/noticia\/?p=53359"},"modified":"2014-03-25T20:02:54","modified_gmt":"2014-03-25T23:02:54","slug":"divida-cambial-atinge-o-maior-nivel-em-11-anos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.redenoticia.com.br\/noticia\/2014\/divida-cambial-atinge-o-maior-nivel-em-11-anos\/53359","title":{"rendered":"D\u00edvida cambial atinge o maior n\u00edvel em 11 anos"},"content":{"rendered":"

As vendas de d\u00f3lares no mercado futuro, para segurar a cota\u00e7\u00e3o da moeda, fizeram a d\u00edvida interna vinculada ao c\u00e2mbio<\/strong><\/em> continuar no maior n\u00edvel em 11 anos. A d\u00edvida mobili\u00e1ria (em t\u00edtulos) interna corrigida por moedas estrangeiras encerrou fevereiro em R$ 205,76 bilh\u00f5es, o valor mais alto desde mar\u00e7o de 2003, quando havia atingido R$ 225,44 bilh\u00f5es. Em termos percentuais, no entanto, a fatia do c\u00e2mbio na d\u00edvida interna caiu, de 10,47% em janeiro para 10,42% em fevereiro.<\/p>\n

Apesar de n\u00e3o envolverem emiss\u00f5es de t\u00edtulos, as opera\u00e7\u00f5es de swap cambial tradicional, que equivalem \u00e0s vendas de d\u00f3lares no mercado futuro, interferem na composi\u00e7\u00e3o da D\u00edvida P\u00fablica Federal conforme os crit\u00e9rios usados pelo Banco Central. Pelos crit\u00e9rios do Tesouro Nacional, que desconsidera as opera\u00e7\u00f5es de swap, a participa\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio na d\u00edvida mobili\u00e1ria interna passou de 0,61% em janeiro para 0,58% em fevereiro.<\/p>\n

A propor\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio na d\u00edvida mobili\u00e1ria interna tende a aumentar nos pr\u00f3ximos meses por causa da decis\u00e3o do Banco Central (BC) de estender, at\u00e9 junho de 2014, o programa de venda de d\u00f3lares no mercado futuro. Desde agosto, o BC injeta US$ 500 milh\u00f5es diariamente nos leil\u00f5es de swap (que funcionam como venda de d\u00f3lares no mercado futuro). Em janeiro, o volume foi reduzido para US$ 200 milh\u00f5es di\u00e1rios.<\/p>\n

Apesar do aumento da participa\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio, a composi\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica interna melhorou em fevereiro. A fatia de pap\u00e9is prefixados \u2013 com taxa de juros definida no momento da emiss\u00e3o \u2013 subiu de 39,91% em janeiro para 40,22% no m\u00eas passado.<\/p>\n

A fatia dos t\u00edtulos vinculados a taxas flutuantes, como a Selic (taxa de juros b\u00e1sicos da economia), subiu levemente, de 11,47% para 11,77%. A participa\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o caiu de 38,16% para 37,59%. Todos os n\u00fameros levam em conta as opera\u00e7\u00f5es de swap pelo Banco Central.<\/p>\n

Com taxas definidas no momento da emiss\u00e3o, os t\u00edtulos prefixados s\u00e3o prefer\u00edveis para o Tesouro Nacional porque d\u00e3o maior previsibilidade \u00e0 administra\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica. O governo sabe exatamente quanto vai pagar no futuro, quando ocorrer o vencimento dos pap\u00e9is. Em contrapartida, os pap\u00e9is vinculados \u00e0 Selic representam mais risco porque pressionam a d\u00edvida para cima, caso o Banco Central tenha de reajustar os juros b\u00e1sicos por causa da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Depois de bater recorde em janeiro, quando atingiu 4,39 anos, o prazo m\u00e9dio da DPF caiu em fevereiro e encerrou o m\u00eas em 4,36 anos. O Tesouro Nacional n\u00e3o divulga o resultado em meses, apenas em anos. A participa\u00e7\u00e3o dos vencimentos nos pr\u00f3ximos 12 meses tamb\u00e9m caiu, passando de 24,81% para 24,74%. Prazos mais longos s\u00e3o favor\u00e1veis ao Tesouro porque d\u00e3o ao governo mais tempo para planejar e executar as opera\u00e7\u00f5es de rolagem (renegocia\u00e7\u00e3o) da d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\n

Por meio da d\u00edvida p\u00fablica, o governo pega emprestado dos investidores recursos para honrar compromissos. Em troca, compromete-se a devolver os recursos com alguma corre\u00e7\u00e3o, que pode ser definida com anteced\u00eancia, no caso dos t\u00edtulos prefixados, ou seguir a varia\u00e7\u00e3o da taxa Selic, da infla\u00e7\u00e3o ou do c\u00e2mbio.<\/p>\n

Wellton M\u00e1ximo \u2013 Rep\u00f3rter da Ag\u00eancia Brasil
\nEdi\u00e7\u00e3o: Beto Coura<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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